Пост канала
- фото
🚢 ПКТ 002Р-03: КС +3,15% при рейтинге AA, но результаты бизнеса резко просели «Первый контейнерный терминал» работает в Большом порту Санкт-Петербурга и входит в Global Ports. Выпуск 002Р-03 — четырёхлетний флоатер с ежемесячным купоном. Все основные цифры — на карточке выше. ⭐️ Общая оценка — 6,2/10 💰 Доходность — 7/10 Купон КС +3,15 п.п., сейчас это около 17,15% годовых. Для AA−/AA спред выглядит привлекательным: примерно на 0,65 п.п. выше медианы выбранных аналогов. Цена около 99,15% также немного улучшает потенциальную доходность. 🛡 Кредитный профиль — 8/10 Рейтинги выпуска — AA|ru| / ruAA−. Дополнительная защита — публичная безотзывная оферта Global Ports. При этом рейтинг Эксперт РА остаётся под наблюдением. ⚖️ Долговая нагрузка — 5/10 На 30.06 чистый долг ПКТ практически не изменился — около 13,5 млрд ₽, Net Debt / Equity — 1,54х. Но у Global Ports Чистый долг / EBITDA составляет около 3,6х, а после отчётной даты ПКТ разместил ещё 10 млрд ₽ облигаций. 💧 Ликвидность — 8/10 В последние полные сессии обороты составляли примерно 55–196 млн ₽. Для нового выпуска ликвидность высокая. 📉 Динамика бизнеса — 3/10 За 1П2026 выручка снизилась на 41%, прибыль от продаж — на 78%, чистая прибыль — на 87%. Операционный поток остался положительным, но сократился с 486 до 85 млн ₽. 💬 Вывод: у выпуска сильное сочетание рейтинга и спреда — КС +3,15 п.п. для AA−/AA выглядит интересно. Главный вопрос находится в финансовой динамике: результаты ПКТ резко ухудшились, а долговая нагрузка Global Ports остаётся ощутимой. Поэтому привлекательная премия здесь выглядит скорее компенсацией за текущие риски, чем случайной недооценкой. Не является ИИР. Если разбор был для вас полезным, поддержите канал реакцией! — 🚀
Открыть в MAX- Просмотры
- 1 851
- ER
- 7,8%
- Реакции
- 144