Пост канала
- фото
Фавориты БКС выросли на 5%, а индекс – на 16%. Значит, аналитики ошиблись? Представьте: вместо самостоятельного выбора акций решили присмотреться к фаворитам профессиональных аналитиков. А через три месяца выясняется, что рынок вырос намного сильнее выбранных ими компаний. Именно такие цифры я нашла в обновлённом списке БКС от 13 октября: ✦ Фавориты – +5% ✦ Аутсайдеры – +6% ✦ Индекс МосБиржи – +16% Получается, даже акции, от которых аналитики ждали более слабой динамики, немного обогнали их любимчиков. А фавориты отстали от индекса на целых 11 процентных пунктов. И зачем тогда вообще нужны эти рекомендации? Я бы не спешила записывать их в бесполезные. Но и воспринимать слово «фаворит» как готовую инструкцию к покупке точно не стала бы. 🔎 Для начала важно разобраться, что именно мы сравниваем. БКС показывает динамику двух корзин акций и индекса. Это не отчёт о результатах конкретного брокерского счёта. В опубликованном обзоре не раскрыта подробно методика расчёта с учётом весов, изменений состава и дивидендов. Поэтому делать вывод, сколько заработал бы инвестор, просто повторяя рекомендации, по этим трём цифрам нельзя. Но кое-что интересное они всё-таки показывают. Особенно если посмотреть, какие именно идеи стоят за списком. ① НОВАТЭК – перспективная компания, но не обязательно новая покупка БКС сохраняет НОВАТЭК среди фаворитов: аналитики рассчитывают на поддержку цен на газ и дальнейшее увеличение поставок СПГ. А теперь любопытная деталь. 12 октября БКС закрыл отдельную краткосрочную идею покупки НОВАТЭКа, поскольку её цель была достигнута. Уже на следующий день компания по-прежнему числилась среди фаворитов. Противоречие? На самом деле нет. Можно считать бизнес перспективным, но одновременно понимать, что конкретная торговая идея уже отработала. После роста котировок новая покупка требует нового расчёта. ② АЛРОСА – аналитики рассчитывают на снижение Здесь ситуация обратная. БКС не видит предпосылок для быстрого восстановления алмазного рынка. Дополнительным риском считает предстоящие экспортные пошлины. В отдельной идее на снижение аналитики указывали цель 15 ₽ и горизонт два месяца. Но ставка на падение – это уже не обычная покупка акции. Для короткой позиции нужны заёмные бумаги, могут возникать дополнительные расходы, а если котировки резко вырастут, убыток способен оказаться значительным. ③ Норникель против Полюса – ставка даже не на рост акции Здесь мне понравилась сама конструкция идеи. БКС предлагает купить Норникель и одновременно открыть короткую позицию по Полюсу. Аналитики считают, что рынок по-разному отреагировал на возможный налог на сверхдоходы, хотя ожидаемое влияние на компании сопоставимо. Расчёт в том, что Норникель покажет результат лучше Полюса. Целевой спред – 8% за два месяца. То есть для успеха этой идеи вовсе не обязательно, чтобы весь рынок рос. Важно, как изменятся цены двух конкретных бумаг относительно друг друга. И здесь есть свои риски: например, если условия налогообложения изменятся в пользу золотодобытчиков, первоначальный расчёт может не сработать. ⚖️ Вот почему я бы не покупала список фаворитов целиком только потому, что его составили аналитики. За каждым названием стоят разные ожидания, сроки и условия, при которых прогноз перестаёт работать. Для себя я бы выделила три вопроса: ✦ На чём основана идея? Какие события должны поддержать цену? ✦ На какой срок она рассчитана? Это ставка на ближайшие месяцы или на развитие бизнеса в течение нескольких лет? ✦ Что уже произошло? Возможно, акция успела вырасти, а привлекательная точка входа осталась в прошлом. В целом мне нравится читать подборки аналитиков именно как набор гипотез, которые можно проверить самостоятельно. Потому что угадать перспективную компанию и заработать на её акциях – не одно и то же. И чем сильнее вырос рынок, тем важнее понимать не только почему акция интересна, но и сколько хороших новостей инвесторы успели заложить в её цену. 👉 Я В телеграм / В МАХ
Открыть в MAX- Просмотры
- 7 365
- ER
- 2,9%
- Реакции
- 210