Пост канала
- фото
Славнефть-Мегионнефтегаз: компания, которая 12 лет не платит дивиденды Эту компанию попросил разобрать наш подписчик. Повод хороший — смотреть там, прямо скажем, особо не на что, но разобраться стоит. Сразу к сути: бумага с 740 млн тонн запасов, но с убытком 9,9 млрд рублей и долгом под 120 млрд. Есть ли здесь инвест-идея? Давай разбираться. Что показывает отчётность По РСБУ за 2025 год выручка — 180,5 млрд рублей, минус 14% год к году. Операционная прибыль всего 1,9 млрд. Бизнес едва сводит концы с концами. Главная проблема — долг. Общий долг на конец 2025 года — 119,6 млрд, при этом дебиторка — 78 млрд. Деньги как будто есть, но заморожены в чужих руках. Чистый убыток за 2025 — 9,9 млрд. Сократился на четверть, но компания в минусе четвёртый год подряд. Почему это происходит Процентные расходы — 17 млрд за год. Съедают всю операционную прибыль и добавляют сверху. Парадокс: расходы снизились с 26,5 до 17 млрд. Но долг при этом вырос до 71,7 млрд по чистому показателю. Компания занимает, чтобы обслуживать старые долги. Что с дивидендами Последний раз платили в 2013 году. На собрании в июле 2026 акционеры снова проголосовали против выплат. Для частного инвестора это критично. Бумага не приносит дохода и не обещает его в обозримом будущем. Есть ли что-то положительное Запасы. 740 млн тонн — серьёзно. Работа на зрелых месторождениях, но есть новые залежи. На Луговом в 2025 открыли залежь с дебитом 400 тонн в сутки. Доля ТрИЗ растёт: 15% в 2022, 27% сейчас, цель 40% к 2030. Компания вкладывается в технологии, внедряет установки подготовки попутного газа. Контроль. Компания под «Роснефтью» и «Газпром нефтью». Банкротство маловероятно. Но миноритарии — пассажиры без права голоса. Что с ценой акций MFGS торгуется в районе 286–330 рублей. В марте 2026 доходили до 660, потом обвалились. Это не инвестиции, а волатильная спекулятивная история с низкой ликвидностью. Объёмы мизерные — 2–10 тысяч акций в день. Застрять легко, выйти сложно. Инвест-идеи здесь нет. Классической — с дивидендами, прибылью, ростом — точно нет. Что есть: убытки четвёртый год, долг 119,6 млрд, ноль дивидендов 12 лет, низкая ликвидность, контроль без интереса к миноритариям. Что может измениться: ставка вниз, нефть вверх, выход в FCF. Но это «если», а не «когда». Важный момент от аналитиков Arsagera по итогам 2025 прямо пишет: компания «в ближайшие годы не сможет выйти в положительную зону по чистой прибыли». Это не моя интерпретация, а оценка профильных аналитиков. Таргет · Базовый: 300–350 рублей · Бычий (нефть вверх, ставка вниз): 400–450 · Медвежий: 250–280 Таргет выше 400 без подтверждения прибылью не вижу. Сначала компания должна показать, что умеет зарабатывать, а не проедать. Спекулянтам с железными нервами и малым весом. Тем, кто верит в разворот ставки и рост нефти. Остальным — мимо. Дивидендным инвесторам здесь делать нечего. ЛУКОЙЛ, Татнефть, Сургут-преф дают больше смысла при меньшем риске. Надеюсь, было интересно и главное полезно. Если есть свои бумаги для разбора — пишите в комментариях. ⚠️ Материал в ознакомительных целях, не инвестиционная рекомендация. #ИнвестРоссия #Славнефть #MFGS #Нефтянка #Спекуляция 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_Invest_Russa Источники: отчётность «Славнефть-Мегионнефтегаз» по РСБУ за 2025, данные Мосбиржи, Интерфакс, Investing.com, аналитика Arsagera.
Открыть в MAX- Просмотры
- 248
- ER
- 5,2%
- Реакции
- 13