Пост канала
- фото
ЦИАН — БИЗНЕС-МОДЕЛЬ, КОТОРАЯ РАБОТАЕТ НА СЛАБОМ РЫНКЕ Мы уже публиковали большой обзор ЦИАНа из пяти частей, где разбирали бизнес-модель, финансы, дивиденды, buyback и техническую картину. Теперь вышел свежий отчёт за II квартал и первое полугодие 2026 года. Он подтверждает наш предыдущий анализ — компания продолжает расти вопреки рынку. ЧТО ПОКАЗАЛ ОТЧЁТ Чистая прибыль за полугодие выросла вдвое до 2,045 млрд рублей. Выручка увеличилась на 20,5% до 8,32 млрд. Скорректированная EBITDA подскочила на 68% до 2,7 млрд, рентабельность достигла 32,7%. Год назад было 23,9%. Гендиректор Дмитрий Григорьев подтвердил: компания фокусируется на повышении эффективности за счёт раскрытия потенциала операционного рычага и автоматизации. Это именно то, о чём мы писали в первой части обзора. ГЛАВНЫЙ ДРАЙВЕР — НЕ РЫНОК, А ЭФФЕКТИВНОСТЬ Основной драйвер — не рынок, а доля рынка. В то время как количество ипотечных кредитов в России сократилось на 26% в 2025 году, ЦИАН увеличил долю в общем трафике на рынке объявлений до 57–58%. По количеству объявлений доля достигла 54,4%. Компания забирает клиентов у Авито и других конкурентов. Рост маржинальности — это операционный рычаг. Выручка растёт двузначными темпами, а операционные расходы увеличились всего на 7,2%. Маркетинговые расходы за полугодие даже снизились на 2,7%. Доля рекуррентной выручки составляет 57%, что повышает предсказуемость денежных потоков. Часть прироста чистой прибыли — разовый эффект. В первом полугодии 2025 года был убыток от курсовых разниц (577 млн рублей), а в этом году его нет. Также в прошлом году были затраты на редомициляцию. Но даже без этих факторов операционный рост остаётся сильным. Компания заявила, что рост выручки «превысил динамику рынка недвижимости, как в денежном выражении, так и в количестве сделок». ДИВИДЕНДЫ И BUYBACK ПОДДЕРЖИВАЮТ ИСТОРИЮ Ранее мы писали, что ЦИАН — это ставка на корпоративные действия. Отчёт это подтверждает. В июне компания выплатила 53 рубля на акцию. До конца года планирует ещё минимум 30 рублей. Совокупная дивидендная доходность за 2026 год может составить 13–15%. Buyback на 4 млрд рублей стартовал 15 июля. По состоянию на 17 августа выкуплено 1 076 520 акций на 649,9 млн рублей. Финансовый директор подтвердила: buyback не повлияет на дивиденды — выкупленные акции получат дивиденды, которые вернутся в компанию и будут перераспределены в следующих выплатах. Чистая денежная позиция на конец полугодия — 4,1 млрд рублей. Долга нет. Компания не только платит, но и выкупает свои акции. Прогноз на 2026 год подтверждён: рост выручки 17–22%, рентабельность по EBITDA не менее 30%. Во второй части разберём целевые ориентиры для среднесрочного и долгосрочного инвестора. 💬 Как вы оцениваете ЦИАН после этого отчёта? 🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: пресс-релизы ЦИАН, Financial One, AKM.RU #Циан #CNRU #Отчетность #Недвижимость #ИнвестРоссия
Открыть в MAX- Просмотры
- 232
- ER
- 6,0%
- Реакции
- 14