Пост канала
- ссылка, фото
💼 Аукционы Минфина: возвращение в классику 🏛 После паузы в размещении классических бумаг и размещения флоатера на прошлой неделе Минфин возвращается к привычной для себя тактике заимствований. Завтра рынку будут предложены: 📍 ОФЗ-26218 (2031 г., остаток – 99 млрд руб.); 📍 ОФЗ-26230 (2039 г., остаток – 220 млрд руб.). 📈 Рынок ОФЗ умеренно негативно отреагировал на возобновление аукционов классических бумаг, и доходности дальнего отрезка кривой выросли на 3–5 б.п. 💡 Мы считаем, что объем размещения вполне может превысить 100 млрд руб. 🧭 Поддержку результатам аукционов могут оказать: ✔️ отложенный спрос на классические бумаги после паузы (напомним, что с середины июля Минфин не проводил аукционы с целью стабилизации рыночной ситуации); ✔️ уход части навеса предложения после размещения флоатера в объеме 1 трлн руб. (по номиналу) на прошлой неделе; ✔️ высокий объем выплат по локальным облигациям за последние 3 недели (210–260 млрд руб. в неделю). 🔎 В то же время сдерживающими факторами выступают: 🔹 корректировка ожиданий инвесторов относительно дальнейшей траектории ключевой ставки в пользу более пологой, что уже привело к коррекции на рынке, в результате чего дальний отрезок торгуется выше 16,0%; 🔹 ожидания публикации нового законопроекта о бюджете на 2027–2029 гг., в рамках которого будет уточнена программа заимствований на текущий год. Напомним, что мы ожидаем расширения валового объема привлечения до 6,5 трлн руб. против 5,5 трлн руб. в текущей версии Закона о бюджете. ⚡️ При этом фактический объем размещения может стать индикатором настроений инвесторов относительно их готовности вновь брать на себя процентный риск. ⭐️ Для исполнения квартального плана за оставшиеся 4 аукционных дня ведомству необходимо привлекать по 138 млрд руб. #ОФЗ #Аукционы #Александр_Камышанский #Андрей_Кулаков
Открыть в MAX- Просмотры
- 105
- ER
- 3,8%
- Реакции
- 4