Пост канала
🔎 Хэдхантер: пониженный прогноз и щедрые дивиденды 📄 Хэдхантер опубликовал финансовые результаты за 2К26 и 1П26 по МСФО, которые совпали с консенсус-прогнозом на уровне выручки и EBITDA. Компания снизила прогноз по динамике выручки и объявила рекомендацию по полугодовым дивидендам в размере 200 руб./акц. 📊 В 2К26 выручка составила 10,1 млрд руб. (0% г/г), а в 1П26 – 19,6 млрд руб. (-0,7% г/г). Давление на выручку продолжает оказывать снижение количества платящих клиентов, особенно в сегменте МСП (-12% г/г) на фоне общего состояния экономики, что компенсируется ростом среднего чека и сегмента HRTech (775 млн руб., +29% г/г). 🧮 Скорректированная EBITDA составила 5,2 млрд руб. (-2% г/г), а рентабельность по EBITDA – 51,6% (-1,0 п.п.). Рост расходов на персонал (+11% г/г) компенсируется снижением расходов на маркетинг (-25% г/г). 🔹 Скорректированная чистая прибыль составила 4,8 млрд руб. (-2% г/г) и оказалась лучше консенсуса на 5% за счет снижения эффективной налоговой ставки (5% против 11% в 2К25). 🔭 Прогноз на год был скорректирован: выручка ожидается на уровне прошлого года (предыдущий прогноз – рост до 8% г/г). Прогноз рентабельности по EBITDA выше 50% остался без изменений. 📌 Совет директоров рекомендовал выплату промежуточного дивиденда в размере 200 руб./акц.(доходность: ~7%, доходность на 12М: ~14%), ожидаемая дата закрытия реестра – 28 сентября. 💡 Наше мнение: ✍️ Снижение прогноза по выручке отражает текущее состояние рынка труда и не выглядит неожиданным. При этом полугодовой дивиденд с коэффициентом выплат 116% от скорректированной чистой прибыли выглядит неожиданно щедро и полностью компенсирует эффект от снижения прогноза. ⚖️ По мультипликатору «EV/EBITDA ‘26П» Хэдхантер оценивается с премией к технологическому сектору (5,8х), что, на наш взгляд, полностью оправдывается дивидендной доходностью, сопоставимой с традиционными дивидендными фишками. 📌 При этом мы считаем, что акции Хэдхантер могут достаточно быстро отреагировать на смену цикла на рынке труда, что делает их безопасной ставкой на рост рынка с двузначной дивидендной доходностью. #Акции #Технологии $HEAD #Сергей_Либин #Артем_Вышковский
Открыть в MAX- Просмотры
- 148
- ER
- 1,4%
- Реакции
- 2