Пост канала
- фото
🛒 Монитор ИПЦ: в июле – замедление инфляции ✍️ Росстат отчитался по инфляции в июле: показатель составил 0,54% м/м против 0,87% в июне и оказался ниже недельных данных (0,62%). Годовая инфляция замедлилась до 5,98% г/г с 6,02% в июне. 🧮 По нашей оценке, в SAAR-выражении инфляция тоже замедлилась: до 8% c 10,6% в июне, но остается выше 6,1% в среднем за 5М26. Замедление относительно июня обусловлено главным образом сокращением вклада услуг (-4,4 п.п. м/м) на фоне более высокого вклада непродовольственных товаров (+1,1 п.п. м/м). Это стало следствием замедления темпов роста стоимости услуг выездного туризма (1,9% м/м после 6,2% ранее) на фоне высоких темпов роста цен на топливо (6,5%/6,9%). 📄 На наш взгляд, для анализа ЦБ больший вес имеет динамика базовой инфляции. Ее оценки, подготовленные Росстатом, указывают на сдержанный рост показателя в июле: до 5,3% SAAR после 4,3% в среднем за май - июнь. Это примерно соответствует нашим оценкам, полученным на основе недельных данных (5-6% SAAR), и в целом находится вблизи диапазона, в котором показатель пребывал последний год (4-5% SAAR). 📌 Обновленный среднесрочный прогноз ЦБ предполагает инфляцию на уровне 7% SAAR в 3К26 и ~5,2% в 4К26. Сдержанный рост базовой инфляции в июле может говорить о том, что т.н. вторичные ценовые эффекты не будут существенно ограничивать возможности ЦБ по продолжению цикла смягчения ДКП. #Макро #Инфляция #Ключевая_ставка #Павел_Бирюков
Открыть в MAX- Просмотры
- 137
- ER
- 2,9%
- Реакции
- 4