Пост канала
- фото
🏛 Монетарные показатели в июле: корпоративное кредитование притормаживает ✍️ По предварительным данным ЦБ, рост денежной массы (М2) в июле хоть и замедлился, но остается на повышенном уровне (0,7% м/м после 0,9% в июне). В годовом выражении рост М2 снизился несущественно (до 13,1% г/г после 13,2% г/г месяцем ранее). 📍 С поправкой на сезонность рост М2 хоть и замедлился до 13% SAAR (против ~20% SAAR в предыдущие несколько месяцев), но пока еще не укладывается в прогнозный диапазон ЦБ (он был пересмотрен в рамках июльского заседания с 5–10% до 7–12% по итогам года). 🔎 По всей видимости, динамика денежной массы в июле может объясняться сохранением корпоративного кредитования на пониженных уровнях (ок. 8-9% SAAR) (официальные данные будут опубликованы только 20 августа). 🧮 Кроме того, предварительные оценки указывают на охлаждение розничного сегмента (выдачи в июле снизились на 9% м/м), что по большей части связано с замедлением в сегменте ипотечного кредитования (данные Frank RG указывают на переход к снижению и среднего размера кредита, и их количества). 💡 Замедление роста монетарных показателей в июле благоприятно для продолжения цикла смягчения ДКП осенью, но регулятор вряд ли придаст большой вес одной точке наблюдений. Устойчивость новой тенденции может оказать сильное влияние на будущие решения по ставке: в таких условиях мы сохраняем наш прогноз и ожидаем достижения ею 13,5% к концу года. #Макро #Ключевая_ставка #Павел_Бирюков #Дарья_Соловьева
Открыть в MAX- Просмотры
- 165
- ER
- 3,0%
- Реакции
- 5