Пост канала
АКРА понизило кредитный рейтинг ГК «Самолет» до уровня BBB(RU), изменив прогноз на «негативный» Это решение обусловлено «ухудшением оценки финансового профиля, в том числе оценок долговой нагрузки, покрытия процентных платежей, ликвидности и рентабельности», говорится в сообщении агентства. Продажи 2026 года оказались ниже базовых ожиданий агентства, что формирует давление на выручку; дополнительное давление оказывают задержки ввода объектов. Также АКРА теперь закладывает более медленную траекторию снижения ключевой ставки, а также ужесточение условий выдачи семейной ипотеки, что в совокупности приводит к ухудшению прогнозных долговых метрик «Самолета». Изменение прогноза обусловлено совокупностью рисков, реализация которых может оказать дополнительное давление на кредитный профиль группы, пишет АКРА. ▪️Во-первых, фактором неопределенности выступают риски рефинансирования долга в 2027 году, когда компании предстоит пройти пик погашений. Из-за ограниченного доступа к публичному рынку капитала группе придется замещать рыночное финансирование банковскими кредитами. Тем не менее, по данным агентства, текущих банковских лимитов достаточно для выполнения этих обязательств. ▪️Во-вторых, АКРА отмечает риск того, что ужесточение условий выдачи семейной ипотеки может оказать более существенное давление на финансовые показатели компании, чем закладывается в текущую рейтинговую оценку. По оценке агентства, взвешенная рентабельность компании по FFO до чистых процентных платежей и налогов за период с 2024 по 2029 год будет находиться в диапазоне 8-12%, что соответствует среднему уровню рентабельности по методологии АКРА. Давление на оценку оказывают возросшие процентные расходы по проектному финансированию, которые агентство учитывает в составе себестоимости. Рост процентных расходов по проектному финансированию обусловлен низким покрытием проектного долга средствами на эскроу-счетах – на 30 июня оно составляло 51% против 59% на конец 2025 года, а также высокой ключевой ставкой. «Негативный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев. #застройщики #самолет @rusipoteka
Открыть в MAX- Просмотры
- 881
- ER
- 0,3%
- Реакции
- 3