Пост канала
- ссылка
ти на 18% (разница купоны и дивиденды)+25% (рост стоимости облигаций при снижении ставки)=43%. Но правда в том, что длинные бумаги в структуре госдолга занимают всего 20% долю, а в самой цитате выше говорится о среднесрочных бумагах и фондах денежного рынка. Это сильно меняет картину и не в пользу держателей, потому что фонды денежного рынка не вырастут при снижении ставки. А среднесрочные облигации (5-7 лет) позже нужно будет куда-то перекладывать. А рост индекса Мосбиржи на 43% с текущих — это всего лишь 3300 пунктов, даже не максимумы. И даже не справедливое значение уже на уровне 3700 пунктов. Сюда же на этом горизонте стоит сразу добавить вероятность окончания СВО за это время. Этот позитив облигации отыграть не смогут. Посмотрим в контексте купил и забыл. Возьмем ту же длинную облигацию на 15 лет, когда инвестор считает, что фиксирует себе 14% доходности на 15 лет. Круто же! Но не спешите радоваться. В случае с облигацией ваша доходность меняться не будет, все эти 15 лет вы будете получать 140 рублей с каждой тысячи и ни копейкой больше. А в конце срока получите свои 1000 рублей. Текущая дивидендная доходность находится на уровне 8% годовых. То есть с каждой тысячи вы будете получать 80 рублей, но эти 80 рублей через 15 лет превратятся в 191 рубль при инфляции в 6%. Это если прибыль будет расти только на размер инфляции, то есть самый грустный сценарий. При этом через 15 лет вы получите обратно не 1000 рублей, а больше. Кто-то может возразить, что, мол, сейчас акции не сильно ушли от пика 2008 года. Логично — да. Это называется кризис;) Который проходит. Купоны облагаются каждый год, если это не ИИС или БПИФ, что маловероятно. Рост курса акций облагается только при продаже, а после трёх лет владения льгота на долгосрочное владение освобождает до 3 млн рублей прибыли за каждый год. Дивиденды, как и купоны, облагаются ежегодно, но основная часть дохода в акциях растёт без налога до момента продажи. А если через БПИФ, то и дивиденды без налогов. На текущем снижении акций, несмотря на небольшой рост доходности длинных облигаций в российских портфелях, мы наоборот увеличивали долю акций, а не сокращали. И теперь вы понимаете логику. У акций есть свои риски, у облигаций свои. Но акции закрывают больше рисков: инфляцию, девальвацию через экспортёров, рост денежной массы. При этом, новости о том, что люди решили сейчас сокращать акции, когда они на минимумах - это прекрасные новости! На спонср я достаточно много времени посвятил разбору такого понятия, как эластичность рынка:https://sponsr.ru/family_trust/159055/Truba_elastichnost_i_protivorechiya_CHto_jdet_rossiiskogo_investora_i_pora_li_horonit_bitkoin/ и https://sponsr.ru/family_trust/169186/Anatomiya_monetizacii_koleso_samosbyvaushchegosya_prorochestva_infrastrukturnyi_tupik_II_i_novyi_kriptorezervuar/. Российский рынок в этом плане не исключение, а значит все те, кто сейчас сокращали, в будущем обязательно будет наращивать. И даже, если не все, то это ничего не меняет. Так что, я с удовольствием буду покупать акции сейчас у “любителей” надежных инструментов, чтоб потом продать их им же, но уже сильно дороже. @investacademy
Открыть в MAX- Просмотры
- 85
- ER
- 8,2%
- Реакции
- 7