Капитал без шума

Фосагро и Акрон удобрят американскую землю: что получат акционеры? Рынок США действительно может стать дополнительным источником прибыли для российских производителей удобрений. Но между словами о готовности поставлять продукцию и деньгами на счетах компаний есть несколько препятствий от которых зависит, получат ли акционеры новые дивиденды или только красивую историю для возможного роста котировок. На встрече со Стивом Уиткоффом было сказано что Россия могла бы поставлять удобрения в больших объемах. Перспектива есть, но что должно произойти, чтобы это действительно изменило финансовые резу…

Дизельная сделка: сколько получат дивидендные инвесторы Рынок уже отыграл новость, и все про неё в курсе, но многих долгосрочных инвесторов думаю интересует не спекулятивный интерес, а реальные деньги, которые мы получим. Попробуем прикинуть на сколько увеличатся дивиденды. Суммарный объём поставок по сделке - до 4,8 млн тонн дизеля (300 тыс. тонн сразу + 500 тыс. в ноябре + потом 1 млн + ещё 3 млн в перспективе). При средней экспортной цене дизеля около 700-750$ за тонну выручка от всей сделки составит порядка 280-300 млрд р. Как выручка распределится между компаниями? Скорее всего Роснеф…

Лукойл +35% с августа, позитив уже в цене: дивиденды и возможные сценарии Лукойл с конца августа прибавил больше 35% от минимумов, все обсуждают дивиденд 500–600 рублей и продажу зарубежных активов. Самое время проверить прогнозы аналитиков, насколько позитив уже заложен в цену и прикинуть возможные сценарии. Отчёт за первое полугодие был сильный но часть результата обеспечена разовыми факторами, особенно притоком оборотного капитала и снижением капзатрат. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 100% скорректированного свободного денежного потока. И поскольку он скорректирова…

Рост банкротств - не повод записывать весь сектор недвижимости в зону бедствия. Но это хороший повод повысить требования к каждому эмитенту. Самое ключевое сейчас - продажи новых проектов, долговая нагрузка без эффекта эскроу и способность рефинансировать ближайшие погашения. Если продажи восстановятся - текущий всплеск может остаться историей небольших региональных игроков. Если продажи снова пойдут вниз, а стоимость денег останется высокой, тогда эти 1454 дела могут оказаться не финальной цифрой. И тогда смотреть придется уже не только на маленьких застройщиков.

Банкротства строительных компаний выросли на треть за 3 месяца: что это значит для ПИКа и Самолета? С июня по начало сентября число дел о банкротстве строительных компаний в России выросло с 1089 до 1454 - примерно на 34%. За год показатель увеличился на 41%. Это не значит что застройщики посыпались - речь идет именно о делах о банкротстве, а не о числе уже обанкротившихся компаний. Так же статистика охватывает строительные компании в целом, а не только крупных публичных девелоперов - основной удар приходится на небольших региональных игроков. Но все равно это важный сигнал - у отрасли сейч…

Новые налоги для инвесторов: Минфин взялся за пассивный доход Минфин предложил включить пассивные доходы физлиц в основную налоговую базу НДФЛ - дивиденды, проценты по банковским вкладам, доходы от операций с ценными бумагами, некоторые доходы от продажи имущества, доли, ЦФА, страховые выплаты и другие категории. Якобы изменения затронут не более 6% населения. На первый взгляд кажется: ну было 13%, станет 15%. Но с 2025 года существуют две разные системы. Зарплата и другие доходы основной базы идут по шкале: 13% - 15% - 18% - 20% - 22% А дивиденды, проценты по вкладам и доходы от ценных бу…

Ozon отыгрывает августовский обвал: налоговая отсрочка и бесплатное хранение За два дня у Ozon сразу две новости. Первая - Минфин прорабатывает отсрочку и рассрочку по налогам для Ozon и его продавцов - по аналогии с мерами, которые уже получили WB и его селлеры. При этом решение пока не принято, речь именно о высокой степени готовности. А вторая мера уже действует - для поставок, принятых с 22 сентября по 31 декабря, Ozon увеличил бесплатное размещение товаров в логистических центрах до 344 дней вместо 99 для обычных товаров и до 344 вместо 39 для пожароопасных. С учетом первых 21 дней тран…

МСФО ДОМ.РФ за 8 месяцев: заработали почти 2/3 годового прогноза прибыли За 8 месяцев 2026 года чистая прибыль выросла на 40% - до 76,6 млрд р. ROE составил 23,6%. Откуда взялся этот рост? Чистые процентные доходы выросли на 26%, до 120 млрд р. Комиссионные - сразу на 46%, до 31 млрд. Так что компания зарабатывает больше не только на кредитах. Комиссионный бизнес становится всё заметнее и уже даёт около 23% операционных доходов. При этом расходы растут медленнее доходов: операционные доходы прибавили 38%, а административные расходы - 23%. Стоимость риска осталась на уровне всего 0,7%, а ра…

МТС утвердил новую дивидендную политику. 70 млрд рублей теперь разделят на дивиденды и байбек МТС утвердил новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Дивиденды будут платить минимум три раза в год, появляется байбек, а общий объем возврата капитала установлен не менее 70 млрд р. Но если вы покупаете МТС именно ради дивидендов, есть неприятный нюанс. Раньше политика предполагала минимум 35 р. на акцию. Теперь 70 млрд это уже не только дивиденды. 70% направят на дивиденды, 30% - на обратный выкуп акций. То есть при минимальном объеме возврата: 70 млрд - 49 млрд дивидендов + 21 млрд байбек…

Мосбиржа идет к рынку без сна: теперь можно ошибаться еще на час дольше Мосбиржа сегодня дала еще один час для торговли. Теперь у нас будет еще на один час больше возможностей купить на максимуме и продать на минимуме. С 14 сентября основная торговая сессия на фондовом и срочном рынках начинается в 9:00 вместо 10:00. Основная сессия продлевается до 10 часов. На валютном рынке и рынке драгоценных металлов изменения тоже есть: основная сессия начинается еще раньше — с 8:50. Биржа постепенно превращается в рынок, который работает почти постоянно. Еще с июля на срочном рынке торги идут с 6:50 д…