Bondobond | Облигации. Торговля и инвестиции

Полипласт. А вот вам и "привычные" абсурдные доходности Долго ждать не пришлось. Всего-то нужно было понизить рейтинг на пару ступеней. Казалось бы, с каких пор у нас ВВВ+ должен давать доходность 50% и выше, и много ли у нас таких ВВВ+? Ещё раз повторюсь, рынок сейчас чрезвычайно эмоционален и сам себя накручивает, бесконечно размусоливая одни и те же мысли в ТГ-чатах, множа страхи. Объяснение этому конечно же есть, количество дефолтов говорит само за себя. Но не нужно бездумно экстраполировать дефолт одного эмитента на других. Это чистой воды когнитивное искажение.

‼️ С 30 ноября Мосбиржа и ЦБ ужесточают ценовые ограничения на сделки с облигациями, чтобы остановить краткосрочные «разгоны» котировок и защитить розничных инвесторов от сделок по нерыночным ценам. Что стало ключевым триггером такого решения? Думаю, всем, кто работает с долговым рынком, это очень понятно - просто жесточайшие манипуляции в тонких стаканах. В 2026 году ЦБ зафиксировал участившиеся случаи краткосрочной дестабилизации цен облигаций в режиме основных торгов. Ранее такие «разгоны» были характернее для акций. Главная цель - не допустить исполнения заявок по ценам, существенно отк…

Доходность 500% в бумагах Самолёта - предвестник скорого дефолта? Похоже, именно этот сценарий закладывает рынок в бумаги эмитента, если судить по доходностям. Эту точку зрения я не поддерживаю, здесь я солидарен с АКРА и НКР. Рейтинг BBB, пусть и с негативным прогнозом, не является сигналом, что АКРА ждёт срыва оферт и погашений в начале 2027. Скорее, агентство закладывает, что пик погашений и оферт в 2027 года будет пройден через замещение рыночного долга банковским финансированием с более длинным сроком. Ключевая формулировка агентства такова: из-за ограниченного доступа к публичному ры…

Проверяйте режимы торгов в облигациях! Любопытное событие произошло на прошлой неделе в юаневом выпуске КЛС-Трейда БО-001Р-01 (Интерскол). Некоторые трейдеры заработали на баге системы, а теперь наблюдают за огромными минусами на счетах. По причине выходных в Китае уже 2 октября в юаневом стакане бумага торговалась с нулевым НКД, хотя выплата купона стояла на 8 октября, но режим расчетов при этом был Т+4. В рублёвом же стакане режим торгов стандартный Т+1 и бумага торговалась с НКД, накопленным за месяц. Если не брать в расчет разные режимы торгов рублевого и юаневого стаканов, то ситуация…

Длинные ОФЗ. Аномалия, которая стала нормой Доходности длинных выпусков ОФЗ с погашением через 10 лет и более достигли уровней, которые ещё несколько лет назад казались немыслимыми. В третий раз за год доходность подошла к психологической отметке 17% годовых, а премия к ключевой ставке достигла 290 б.п. - значений, которые рынок в последний раз видел накануне цикла ужесточения ДКП в начале 2023 года. При этом доходности коротких ОФЗ говорят сами за себя: 15,12% на сроке 2 года, 13,57% на сроке 1 год, 12,03% на сроке 0,5 года - не то чтобы очень много. Писать про возможности в длинных ОФЗ…

Заметили на бирже грязную игру, манипуляции, заговор против розничных инвесторов? Ну так именно этим и славится данное место) Купоны по нескольким выпускам, в том числе по 20-му, раскрыты вовремя и полностью, а с самым ожидаемым событием - погашением - снова технические неполадки! Ну как же так! Ну разве возможны такие совпадения, по причине которых выпуски гуляют на -40% на больших объемах! Может да, а может и нет, этого мы с вами не узнаем, увы. Оплатили (пока верим на слово), и на том спасибо. ПАО «ГК «Самолет» перевела платежи в Национальный расчётный депозитарий по купону и полностью…

Сегодня у Самолёта погашение выпуска БО-П20 на 2,5 млрд. руб. Сомнения касательно этого выпуска у рынка отсутствовали, торги закрылись на цене 99,56%, чего не скажешь о других коротких выпусках, например, БО-П13 с погашением в январе с доходностью выше 80% и БО-П11 с офертой в феврале с доходностью выше 100%. Повторю мысль, высказанную ранее. При всех имеющихся проблемах, у Самолёта сохраняется доступ к банковской ликвидности. Согласно отчётности за 1п26 эмитент имеет неиспользованные кредитные линии на сумму 519 млрд. руб. Эта сумма выглядит внушающе при публичном (облигационном) долге окол…

Вот она новая реальность. В очередной раз, теперь на примере Полипласта, мы можем воочию наблюдать, как отражаются высказывания ЛОМов на торговле "хомяков". И это не сигналы, не новости и даже не факты, а просто высказанные мнения. Какой вывод можно из этого сделать? На долговой рынок за последние пару лет пришло огромное количество новичков, из акций и не только, которые усилили и без того очень мощную эмоциональную составляющую. Как на таком рынке работать - зависит только от ваших способностей. Но для спекулянтов открываются большие возможности.

Про Самолет. Немного освежим память. Последняя исполненная оферта ГК «Самолет» состоялась 7 августа 2026 года по выпуску облигаций серии БО-П15. Параметры оферты ✅ Серия выпуска: БО-П15 (ISIN: RU000A109874). ✅ Дата выкупа (оферты): 7 августа 2026 года. ✅ Цена выкупа: 100% от номинальной стоимости (непогашенной части номинала) плюс накопленный купонный доход (НКД) на дату расчета. ✅ Объем выкупа: компания выкупила бумаги на сумму 3,12 млрд рублей (всего объем эмиссии данного выпуска составлял 5 млрд рублей, то есть погашено чуть более 60% выпуска). ✅ Новая ставка купона: перед офертой ставка н…

Для оценки ситуации с Балтлизингом предлагаю посмотреть на котировки выпусков БО-П14 и БО-П21. Они не шелохнулись. Почему? Потому что там нет физиков. На этом дальнейший спич можно окончить. Про ситуацию на рынке облигаций в общем - очень быстро долговой перетянул на себя роль акций третьего эшелона. Ведь очень просто на пустых стаканах и отсутствии ликвидности двигать цены на десятки процентов. Ну а вогнать инвесторов в откровенную панику проще простого. Когда бумаги падают на отсутствии новых вводных, держатели готовы поверить в любые домыслы и страшилки. У страха глаза велики. Теперь д…