Пост канала
- фото
🏦 Т-Технологии: банк, который растёт быстрее рынка и всё ещё не выглядит дорогим Отчёт Т-Технологий интересен тем, что чистая прибыль выглядит значительно слабее операционной картины. 📈 Операционные показатели растут двузначными темпами Чистая выручка во втором квартале выросла на 27% г/г до 216,8 млрд руб., а операционная чистая прибыль — на 25% до 52,1 млрд руб. За полугодие она достигла 98,6 млрд руб., прибавив сразу 31,7%. ROE группы составил 28,1%, а в ключевых B2C- и B2B-направлениях — 34,4%. Экосистема по-прежнему даёт компании возможность расти быстрее банковского рынка. Количество продуктов на одного клиента увеличивается, а чистая выручка на активного клиента за полугодие выросла на 23%. При этом компания сочетает расширение кредитования с улучшением его экономики. 📉 Риск снижается NIM во втором квартале достиг 11,6%, а стоимость риска снизилась до 4,7%. Для Т это особенно важно: исторически высокая доходность кредитов компенсировалась повышенным риском, а сейчас банк получает высокий спред одновременно со снижением CoR. Есть и дополнительные драйверы: дальнейшее развитие B2B, интеграция приобретённых активов и будущий эффект от присоединения «Точки». 💲 Дивиденды Акционеров также продолжают вознаграждать. Совет директоров рекомендовал очередные 4,7 руб. на акцию, а действующая программа buyback предусматривает выкуп до 5% капитала. Прогноз на весь 2026 год сохранён: рост операционной чистой прибыли не менее чем на 20% и увеличение дивиденда на акцию более чем на 20%. ❔ Что важно знать Т-Технологии остаются одной из самых быстрорастущих финансовых историй на российском рынке. Сильная сторона здесь не просто рост кредитного портфеля, а сочетание высокой маржи, ROE и расширения некредитных сервисов. За это приходится платить премию: P/BV после отчёта находится примерно возле 1,0–1,1x против около 0,8x у Сбера, 0,55x у Совкомбанка и 0,34x у ВТБ. 👉 Относительно банковского сектора Т-Технологии дешёвыми назвать нельзя. Но ROE около 28% и темпы роста операционной прибыли выше 20% делают эту премию фундаментально обоснованной. На текущих уровнях оценка скорее справедливая, чем завышенная: дальнейшая переоценка потребует сохранения высоких темпов роста. ❓А вы бы купили Т-Технологии по текущей оценке? ❤️ — Да, рост и ROE оправдывают премию 🔥 — Подожду более привлекательной цены #центрфинансовыхрешенрий ────────────── Комментировать ›
Открыть в MAX- Просмотры
- 34
- ER
- 2,9%
- Реакции
- 1