Пост канала
🚨 ОФЗ дорожают, а мы всё ждём чуда? Пора включать голову 🚨 Коллеги, в последние дни всё чаще слышу разговоры о том, что рынок госдолга «сломан». Давайте без эмоций. Я внимательно слежу за кривой доходности и пришел к другому выводу: рынок просто перестал играть в долгосрочные прогнозы и включил режим «здесь и сейчас». И знаете? Он поступает рационально. 🤷♂️ 📉 Что мы видим на графиках? Доходности длинных ОФЗ упорно ползут вверх, а бескупонная кривая закладывает ставку ~15% на годовой горизонте. Рынок больше не экстраполирует снижение ключевой ставки. Он говорит чётко: «Я не верю в быструю нормализацию ДКП, дайте мне премию за риск». И эта премия сейчас составляет около 2–3% сверх текущей ставки ЦБ. 🧐 Почему рынок прав, а не «сломан»? 1️⃣ Терминальная ставка ≠ нейтральная. Нас пытаются убедить, что нейтральная ставка — это ~8,5% (инфляция 4% + реальная ставка 4,5%). Но рынок закладывает не нейтралку, а пиковую планку, ниже которой ЦБ в этом цикле не опустится. Почему? Потому что структурные проблемы (дефицит бюджета, санкции, военные расходы) никуда не делись. 🏛️ 2️⃣ Тест на доверие. Вот что я всегда говорю: если регулятор так верит в свой прогноз — пусть ставит на него свои деньги. Пусть выкупает длинные ОФЗ на свой баланс и зарабатывает 8% годовых. Но ЦБ этого не делает. А значит, и мы, частные инвесторы, не обязаны верить на слово. 💎 💰 А теперь о главном — о бюджете 3,2 трлн рублей ушло на обслуживание госдолга в 2025 году. Это 7,4% всех расходов! Ещё 6,5% — на субсидирование ставок. Минфин с июля приостановил размещения ОФЗ. И это не случайность. Это осознанное решение: «Брать деньги под 15–16% на 10 лет — заведомый провал». 🤝 Рынок просто озвучивает эту боль. Он не «ломается», он сигнализирует о дисбалансе. 🔮 Что дальше? (Моё ИМХО) «Нормализация» не случится сама собой. Нужно внешнее вмешательство, но не в виде скупки ОФЗ, а в виде: 🔹 Снижения ставки — но для этого экономика должна остыть, а это больно и долго. 🔹 Фискальных решений — налоговые изменения или сокращение расходов. 🔹 Административного ресурса — если госбанки принудительно выкупят бумаги, но это уже будет не рынок. 💬 Мой итог Рынок ОФЗ не сломан. Он стал абсолютно адекватным в условиях турбулентности. Он требует плату за риск здесь и сейчас, потому что будущее слишком туманно. Пока нет ясности по бюджету и тратам — премия за длину останется нашей реальностью. Не драматизируйте. Просто пересмотрите свои горизонты и риск-менеджмент. Холодная голова и дисциплина — вот что спасает в такие времена. 🧊📈 Всем удачных решений и профита! Не является ИИ рекомендацией. #ОФЗ #Инвестиции
Открыть в MAX- Просмотры
- 69
- ER
- 14,5%
- Реакции
- 10