Пост канала
- фото
📈 Мировые ЦБ повышают ставки — почему и что будет с экономикой? Ещё пару лет назад все спорили, кто первым снизит ставку и насколько мягкой будет посадка мировой экономики. А сейчас три крупнейших центробанка планеты — ФРС, ЕЦБ и Банк Японии — за последние восемь дней сентября синхронно подняли ставки Причём подняли не по инерции, а по вполне конкретной и довольно тревожной причине 👇 10 сентября ЕЦБ повысил депозитную ставку на 25 базисных пунктов, до 2,5% — это уже второй подъём за лето (первый был в июне, и тогда европейцы вообще в первый раз за три года развернулись от снижения к повышению). Лагард на пресс-конференции назвала это решение «no brainer» — то есть даже не пришлось особо спорить, настолько очевидной была необходимость 🏦 16 сентября ФРС подняла ставку до 3,75-4%, тоже на 25 пунктов. Голосование было единогласным — редкость для последних лет. Это первое повышение с 2023 года: до этого два года подряд ставку только снижали Новый глава ФРС Кевин Уорш, который принял пост в мае, ещё тогда обещал «смену режима» в борьбе с инфляцией — и вот, собственно, показывает. Его формулировка на заседании была короткой и жёсткой: «Инфляция слишком высокая и остаётся такой слишком долго» А 18 сентября, сегодня, свою порцию добавил Банк Японии — плюс 25 пунктов, ставка выросла до 1,25%. Для Японии это максимум за 31 год, страна только недавно вообще выбралась из отрицательных ставок, и вот уже третий подъём за несколько месяцев (после июня и паузы в июле) 🔍 Почему вообще ускоряется инфляция И тут корень один на всех — нефть и Ближний Восток. В результате конфликта цены на бензин в США выросли на 27,4% год к году, американская инфляция в августе разогналась до 3,4% В еврозоне похожая история: инфляция в августе — 3,2–3,3%, газ в Европе почти удвоился (за 60 евро/МВтч) из-за проблем с катарским СПГ В Японии картина мягче: базовая инфляция без свежих продуктов пока 1,8%, ниже цели в 2%, но headline-показатель — самый высокий за год, и энергия там главный виновник ⚡ Проще говоря: все три экономики получили один и тот же энергетический шок, просто с разной силой и через разные каналы Но у каждого банка своя добавка к общей проблеме У ФРС новый глава пришёл именно с мандатом на борьбу с инфляцией, и рынок труда пока сильный — то есть можно себе позволить закручивать гайки, не боясь сразу обвалить экономику. По прогнозам самих же членов комитета, 12 из 18 ждут ещё один подъём на четверть пункта до конца года 🔜 ЕЦБ находится в более неприятной позиции: у них энергетический удар сильнее американского (газовая зависимость от того же региона), а рост экономики слабее. Лагард после «no brainer» тут же добавила, что не может сказать, каким будет следующий шаг — по сути, признала, что баланс между инфляцией и риском рецессии стал куда более шатким ‼️ Именно поэтому все и обсуждают риск стагфляции в Европе — то есть высокие цены при вялом росте, самое неприятное сочетание Банк Японии — отдельная история, потому что там ещё и своя структурная тема: демографический шок. Рабочей силы физически становится меньше, зарплаты растут не потому что экономика перегрета, а потому что работников банально не хватает — представитель Банка Японии Кодзи Накамура прямо сказал, что этот фактор нельзя списывать на «временный» ❌ Плюс есть защитный мотив: если ставки в США и Европе растут, а японская остаётся низкой, разрыв в доходности давит на иену, она слабеет, а слабая иена — это ещё и импортируемая инфляция (та же нефть в йенах дорожает сильнее). Так что Япония отчасти хеджируется от того, чтобы не отстать слишком сильно. ⬆️ Для Японии рост с 1% до 1,25% — это всего четверть пункта в абсолютном выражении, но в относительном — рост стоимости заимствований сразу на 25%. Для страны, которая десятилетиями жила при нулевых и отрицательных ставках, это ощутимый сдвиг психологии рынка, даже если цифра выглядит смешной по меркам США Банк России,... 🔗 Продолжение - https://finbazar.ru/post/1b31b34c-9a05-4d63-a717-05540359f628
Открыть в MAX- Просмотры
- 124
- ER
- 3,2%
- Реакции
- 4