Пост канала
- фото
🏦 Ситуация в экономике перед заседанием ЦБ Завтра, 11 сентября, Банк России в очередной раз решит судьбу ключевой ставки. Сейчас она на уровне 14,00% — после снижения на 25 б.п. на июльском заседании. Разбираем по блокам, с чем регулятор подходит к решению 👇 💸 Инфляция Недельная инфляция с 1 по 7 сентября составила 0,05% — цены слегка притормозили на фоне подешевевших овощей и фруктов (-1,81%). В годовом выражении показатель тоже чуть замедлился — до 6,29% с 6,32% неделей ранее. Но это по-прежнему в полтора раза выше цели ЦБ в 4% При этом сам ЦБ ждёт технического ускорения годовой инфляции по итогам сентября — до 6,3% — из-за отложенного эффекта топливного шока июня-июля, с последующей стабилизацией. Прогноз на весь 2026 год регулятор в июле повысил с 4,5-5,5% до 6-7% ‼️ Инфляционные ожидания населения в августе, наоборот, развернулись вниз — до 13,7% с 14,7% в июле, после резкого скачка месяцем ранее. Наблюдаемая инфляция тоже снизилась, до 14,3% А вот ценовые ожидания бизнеса продолжают расти второй месяц подряд — компонента индикатора бизнес-климата поднялась до 21 пункта, а ожидаемый бизнесом темп роста отпускных цен на ближайшие 3 месяца — до 6,2%. Зампред ЦБ Алексей Заботкин 31 августа прямо предупредил: «пространство для снижения ключевой ставки сузилось ещё в июльском раунде» 🇷🇺 ВВП и рынок труда Второй квартал экономика закрыла ростом на 1,3% г/г — заметно выше ожиданий и Минэка, и самого ЦБ (около 0,8–0,9%). За первое полугодие в целом — плюс 0,6%. Прогнозы на весь 2026 год скромные: Минэк ждёт +0,4%, у ЦБ диапазон 0–1%, консенсус аналитиков — около 0,5% Рынок труда остаётся жёстким, но безработица в июле подросла до 2,3% с 2,2% в июне. Дефицит кадров при этом никуда не делся — власти прогнозируют нехватку до 3,1 млн работников к 2030 году 📊 Бизнес-климат Индикатор бизнес-климата ЦБ в августе подрос до -2,4 пункта с -3,5 в июле — улучшение на 1,1 пункта за счёт краткосрочных ожиданий по производству и спросу. Но индикатор всё ещё в глубоко отрицательной зоне, а ценовые ожидания компаний, как уже сказали, продолжают ползти вверх — сигнал не самый однозначный для ЦБ ⛽️ Топливный кризис — фактор всё ещё в игре С начала 2026 года бензин подорожал на 14% — втрое быстрее общей инфляции, в нескольких регионах АИ-92 впервые перевалил за 100 ₽/литр. Дизель прибавил 12%. А в годовом выражении, по недельной сводке Росстата, бензин вообще прибавляет уже 25,18% г/г Ограничения на отпуск топлива в ряде регионов сохраняются. Власти по-прежнему называют это временным шоком предложения, но у этих проблем точно есть последствия — топливо закладывается в стоимость доставки почти любых товаров 🏦 Бюджет Дефицит федерального бюджета за январь-август составил 5,8 трлн рублей, или 2,5% ВВП — это уже в полтора раза больше показателя за тот же период 2025-го и превышает весь годовой план (3,8 трлн) Расходы выросли на 14,7% г/г (опережающее авансирование контрактов), доходы — на 9,2%, нефтегазовые доходы просели на 16,7%, а ненефтегазовые прибавили 18,1%. В Кремле называют дефицит «подвижной цифрой» и рисков для стабильности не видят — но для ЦБ это дополнительный проинфляционный фактор через бюджетный импульс 💡 Рыночные сигналы Нефть Brent на фоне новой эскалации на Ближнем Востоке (взаимные удары США и Ирана, атаки хуситов на инфраструктуру Саудовской Аравии) впервые с 24 июля вернулась выше $100 за баррель — с начала сентября рост почти на 10%. Это поддерживает бюджет и рубль, но одновременно давит на мировую и внутреннюю инфляцию через топливные издержки В последнее время ослаб и рубль, официальный курс доллара на 10 сентября — 85,46 ₽ (евро — 99,25 ₽, юань — 12,74 ₽). Ставка RUONIA — 13,98%, RUSFAR — 13,71% Отдельный риск для регулятора — денежная масса растёт на ~13% г/г, обгоняя прогнозный коридор ЦБ в 7-12% ✍️ Что ждём от решения ЦБ Прогнозируем, что Банк России возьмёт паузу и сохранит ставку на уровне... 🔗 Продолжение - https://finbazar.ru/post/788b6ec6-0bbc-42d5-964c-63e0f9e270b5
Открыть в MAX- Просмотры
- 138
- ER
- 1,4%
- Реакции
- 2