Пост канала
- фото
Нефтяной четверг, сценарии ЦБ и девелоперская драма: чем жил БАЗАР 31 августа Последний день лета на БАЗАР выдался очень насыщенным — к вечеру в ленте уже некуда было деваться от разборов полугодовых отчётов, обсуждений свежих сценариев Центробанка и, конечно, вечных споров о том, кто же в итоге окажется прав. Начнём с того, что нефтяной сектор наконец-то дал рынку то, чего от него ждали весь сезон — повод для сдержанного оптимизма. Авторы БАЗАР в своих постах в один голос замечали, что Лукойл $LKOH показал полугодовую прибыль в 430,9 млрд рублей, что в полтора раза выше прошлогоднего уровня, а свободный денежный поток вырос до 550 млрд. Один из разборов буквально назвал компанию «понятной историей восстановления: бизнес показал, что может генерировать сильный операционный денежный поток даже без зарубежных активов и почти без долга» (https://finbazar.ru/post/8445f504-f13c-4fbc-8431-a68d2745a3b1). И с этим трудно спорить, особенно если вспомнить, через какой кошмар с зарубежными активами компания прошла в конце прошлого года. Но даже на фоне такого позитива авторы не расслаблялись. Практически в каждом посте о нефтянке сквозила одна и та же тревога — атаки на НПЗ и постоянные расходы на восстановление мощностей. Кто-то из авторов прямо писал, что «расходы на восстановление НПЗ после атак беспилотников, которые компания пока отдельно не раскрывает» остаются главным сдерживающим фактором на второе полугодие. И это при том, что рынок уже привык к подобным сюрпризам. Газпром $GAZP тоже отчитался, и там картина вышла одновременно обнадёживающей и слегка разочаровывающей. EBITDA выросла на 28%, до почти двух триллионов рублей, свободный денежный поток подскочил в 2,2 раза, а долговая нагрузка снизилась до 1,81х — ниже психологической отметки 2,5х. Но дивидендов по-прежнему нет, и это, по выражению одного из постов, «нивелирует весь позитив» (https://finbazar.ru/post/5436e93f-ca6b-4afa-9e68-a37b33459f85). Действительно, какой смысл в отличной операционке, если акционер годами не видит выплат. Роснефть $ROSN в этом хоре звучала немного иначе. Прибыль упала на 18,4% год к году, капзатраты выросли на 11,6%, а переработка снизилась из-за ремонтов и логистики. Зато добыча газа прибавила 7,6%, а проект «Восток Ойл» продолжает разгоняться. Как заметил один автор, «ждать быстрого разворота прибыли вверх не стоит, особенно если ситуация на Ближнем Востоке разрешится и Brent откатится вниз» (https://finbazar.ru/post/ed3cd008-c01b-42d7-9d04-3f3c3bb50da2). Отдельной строкой шли девелоперы, и вот там градус обсуждения был максимально контрастным. Самолёт $SMLT показал убыток в 22,3 млрд рублей против прошлогодней прибыли, и это ожидаемо расстроило всех, кто верил в скорое восстановление сектора. Один из разборов честно признавал, что «рынок жилья остаётся главным риском для Самолёта», но при этом отмечал, что для облигационеров базовый сценарий пока рабочий — корпоративный долг сокращается, доступ к рефинансированию сохраняется (https://finbazar.ru/post/b6080d03-dc0a-41d2-9a64-f80aaf913281). А вот GloraX $GLRX на фоне общего уныния выглядел просто блестяще. Выручка выросла на 45%, сопоставимая EBITDA на 36%, а регионам удалось впервые принести больше половины всей выручки. Авторы БАЗАР отмечали, что компания «несколько лет активно вкладывалась в региональную экспансию, которая начинает давать финансовый эффект» (https://finbazar.ru/post/e1d505a7-041f-47b9-af8f-0acf46e2b014). И действительно, на фоне падающих гигантов такие цифры выглядят почти вызывающе. АПРИ $APRI тоже показал операционный рост — выручка за полугодие выросла на 29,5%, продажи в квадратных метрах на 48%, а рентабельность EBITDA достигла 41,6%. Правда, чистая прибыль при этом рухнула в восемь раз из-за процентных расходов, но авторы постов сходились во мнении, что «во втором полугодии ситуация может развернуться за счёт раскрытия эскроу-счетов»... 🔗 Продолжение - https://finbazar.ru/post/4054f7f7-3105-4af7-816d-ecd21e90aadf
Открыть в MAX- Просмотры
- 109
- ER
- 3,7%
- Реакции
- 4