Пост канала
- видео
Роман Ершов на FCP ОУПЕН говорит о по-настоящему тревожных отраслевых моментах. Низкая консолидация мебельной отрасли способствует тому, что рынок в перспективе консолидируют отнюдь не её главные игроки. Роман напоминает цифру, которую многие предпочитают не замечать На топ-10 классических мебельных компаний — ритейл, производство — приходится всего 19% рынка. По словам Романа Ершова, это ненормально, и консолидация всё равно произойдёт через слияния, поглощения и уход части игроков, причём независимо от того, растёт рынок или падает. И готовятся к этому отнюдь не мебельщики, а инвестфонды и банкиры Именно они видят в отрасли свой пирог и готовы вкладываться в тех, кто понимает, как захватывать долю. Здесь и кроется предостережение. Раздробленный рынок — это не только свобода и конкуренция, но и беззащитность. Пока компании меряются оборотами и спорят о том, кто кого обогнал, капитал со стороны выбирает в кого вложиться. Вполне возможно, что консолидатором окажется не тот, кто дольше всех делает мебель, а тот, кому дадут денег и кто умеет быстро масштабироваться и выходить на доходность. Для такого игрока-инвестора фабрики, сети и бренды — активы, а не дело жизни. Логика у него соответствующая Доходность, сроки выхода и оптимизация. Отрасли, которая сама не договорилась о правилах и не вырастила сильные бизнесы, правила потом диктуют внешние игроки. Поэтому вопрос сегодня не в том, будет ли консолидация. Вопрос в том, кто её проведёт — сами мебельщики или те, для кого мебельный актив просто очередной сектор в портфеле.
Открыть в MAX- Просмотры
- 472
- ER
- 2,3%
- Реакции
- 11