Пост канала
- файл
ℹ️Анализ отчета «Аренадата» по МСФО за 1П26 — нейтрально «Аренадата» опубликовала отчетность за 1П26. Результаты были лучше наших ожиданий при низкой сезонности. Менеджмент уточнил прогноз роста выручки ближе к нижней границе. Мы сохраняем долгосрочный положительный взгляд на акции компании и рекомендацию «Покупать». Главное ➡️Финансовые показатели превысили прогнозы По итогам первого полугодия 2026 года выручка компании продемонстрировала рост на 86% год к году и составила 2,5 млрд руб. Опережение наших прогнозов обусловлено эффектом консолидации, плановой индексацией цен и притоком новых клиентов. Показатели EBITDAC, чистой прибыли (NIC) и свободного денежного потока (FCF) также оказались лучше ожиданий, несмотря на некоторое давление на FCF на фоне снижения спроса на длинные лицензии со стороны клиентов. ➡️ Корректировка прогноза роста выручки оценивается как реалистичная В рамках наших ожиданий менеджмент компании скорректировал годовой прогноз. Целевой ориентир по росту выручки по итогам 2026 года был сужен с первоначального диапазона 20–40% до 20% год к году. Мы расцениваем заявленный темп роста как реалистичный и достижимый в текущих рыночных условиях. ➡️ Привлекательная оценка на фоне потенциальных отраслевых рисков В краткосрочном периоде мы отмечаем наличие риска возможной отмены или корректировки налоговых IT-льгот (НДС, налог на прибыль, социальные взносы) грядущей осенью, что способно спровоцировать негативную реакцию рынка. Тем не менее, долгосрочный инвестиционный профиль остается сильным: компания торгуется с дисконтом к медианным мультипликаторам сектора разработчиков ПО при прогнозных темпах роста выше среднеотраслевых и предлагает привлекательную ожидаемую дивидендную доходность на горизонте следующих 12 месяцев. Подробнее — во вложении. Совкомбанк Инвестиции в МАХ
Открыть в MAX- Просмотры
- 155
- ER
- 1,3%
- Реакции
- 2