Пост канала
- файл
ℹ️Превью отчета ЕМС (GEMC) по МСФО за 1П26 – нейтрально Предполагаем, что ~28 августа Компания опубликует результаты по МСФО за 1П26. Несмотря на рост выручки, мы ожидаем снижения рентабельности по EBITDA на фоне консолидации менее маржинальных результатов сети клиник «Семейный доктор». Главное ➡️ Рост выручки за счет консолидации активов Мы ожидаем существенного увеличения выручки ЕМС по итогам первого полугодия 2026 года. Основным драйвером роста выступает консолидация финансовых результатов сети клиник «Семейный доктор», в которой группа приобрела долю 75% в конце 2025 года. ➡️ Снижение рентабельности из-за долговой нагрузки и операционных расходов Несмотря на ожидаемый рост абсолютного показателя EBITDA, рентабельность группы окажется под давлением. Это связано с включением в отчетность менее маржинального бизнеса «Семейного доктора». Дополнительное негативное влияние на рентабельность по чистой прибыли окажут возросшие процентные платежи по долгу, который был привлечен компанией для финансирования покупки новой сети клиник, а также арендные расходы. ➡️ Отсутствие синергии в расходах и сохранение рекомендации «Держать» Поскольку сеть «Семейный доктор» продолжит самостоятельное развитие, мы не предполагаем оптимизацию ее операционных расходов за счет использования мощностей ЕМС. Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы бизнеса и подтверждаем нашу рекомендацию «Держать» по акциям ЕМС, ожидая нейтральную реакцию инвесторов на предстоящую публикацию финансовой отчетности. Подробнее — во вложении. Совкомбанк Инвестиции в МАХ
Открыть в MAX- Просмотры
- 149
- ER
- 0,7%
- Реакции
- 1