Пост канала
- фото
Кто против индустриализации? Ключевая ставка Банка России оставлена на уровне 14% годовых ещё как минимум на месяц. Это тяжёлая гиря, которую регулятор навесил на и без того едва вращающийся инвестиционный маховик российской экономики. Пока Эльвира Набиуллина с академическим спокойствием рассуждает о «разовых факторах» подорожавшего бензина, реальный бизнес нередко едва сводит концы с концами и даже не помышляет ни о каких инвестициях и расширении производства. Отбросим иллюзии: ключевая ставка ЦБ давно превратилась в абстрактную иллюстрацию для учебников по макроэкономике. Мало кто из реальных предпринимателей занимает деньги под мифические 14%. Это только в пресс-релизах Банка России кредитные условия у нас «умеренно жёсткие», а в отделениях коммерческих банков действуют настоящие заградительные тарифы. Средневзвешенная ставка по кредитам до года для малого и среднего бизнеса ещё в июне 2026 года перевалила за 18% годовых. Льготная программа минэкономразвития для пострадавших селлеров Wildberries предлагает им займы под ставку «ключ плюс три процента», то есть под 17% годовых. И это считается господдержкой! Для всех же остальных, кто на свой страх и риск пытается открыть кофейню, запустить новое производство или расширить складские мощности, без государственных субсидий кредитный ценник выглядит так: Сбербанк выдаёт средства на развитие по тарифу от 20—22%, а если проект связан с чем-то сложнее перепродажи товаров на маркетплейсе, то эффективная ставка легко улетает к 25% годовых и выше. Просто прикиньте: чтобы окупить кредит под 22—25%, бизнес должен генерировать чистую рентабельность в разы выше этой цифры. Ведь надо же ещё налоги заплатить, а также обязательные сборы, взносы, пошлины и разного рода социальные тарифы. И это в стране, где маржинальность (прибыльность) большинства производств колеблется в районе 10—15%! Брать кредит на таких условиях можно только в одном случае: если вам завтра отключат свет и нужно срочно купить генератор, чтобы не пропал скоропортящийся товар. Ни один вменяемый инвестор не станет строить новый производственный цех на заёмные деньги под 25% годовых. Проще положить избыточную выручку на депозит (банки сейчас держат его доходность на уровне 13,4 — 19%, отчаянно конкурируя за ликвидность), чем пытаться расширить свой бизнес. Нет никакого смысла рисковать: нанимать людей, закупать оборудование, если банк готов платить тебе за инвестиционную паузу почти столько же, сколько ты сможешь заработать, производя реальные товары и услуги! Впрочем, глава Центробанка в своём официальном заявлении от 11 сентября утверждала: «Инвестиционная активность постепенно восстанавливается после слабой динамики в первом квартале. Продолжается реализация крупных проектов в ряде отраслей — химической промышленности, электроэнергетике, производстве транспортных средств». Смысл её высказывания в следующем: инвестиции растут, несмотря на ставку в 14%, экономика адаптировалась к высокой стоимости денег и политика ЦБ правильная. Однако надо хорошо понимать: о чём это она говорит? Речь о реализации крупных проектов с государственным участием или субсидированием, которые куда менее чувствительны к ключевой ставке, чем начинания малого и среднего бизнеса. Набиуллина оправдывает свою позицию тем, что рост инвестиций якобы уже начался даже без смягчения денежной политики. У предпринимателей и экспертов, не связанных столь тесно с миром банков и финансов, как Набиуллина, совершенно иное мнение... 📰 Продолжение статьи "Кто против индустриализации?" кандидата экономических наук Александра Дьяченко читайте на сайте нашей газеты.
Открыть в MAX- Просмотры
- 127
- ER
- 14,2%
- Реакции
- 18