Перейти к содержимому
MegaStat
Войти

Пост канала

Я выбираю ВДО

  1. Анализ РСБУ компании "АдвансТрак" за 1п2026г (3 часть) 🟢 Долговые метрики компании на конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г: 1️⃣ Долг (заемные средства) 2,452 млрд (х2,8 с начала года (х2,07 кв/кв) / доля краткосрочного долга 2% (49 млн) против 1,4% (12,3 млн) в начале года) ✅ 2️⃣ Чистый долг / капитал = 0,92 (в конце 1кв2026г – 0,47 / 2025 - 0,42) – значение для лизинговой компании не то чтобы здоровое, оно необычное, но и бизнес у компании не классический ✅ 3️⃣ ЧИЛ / Чистый долг = 2,35 (в конце 1кв2026г – 3,35 / 2025г – 2,31) – прекрасное соотношение ✅ 4️⃣ Кредиторская задолженность -30,4% (2,608 млрд / -33,3% кв/кв) – договор соблюдается, задолженность выгашивается, все работает по плану. Впрочем, сумма остается значительной и требует внимания 5️⃣ Эксперт РА: "Основным компонентом пассивов выступает беспроцентная рассрочка от поставщика, являющегося крупнейшим кредитором Компании (около 66% пассов на 01.04.2026), фондирование бизнеса также осуществляется в значительно меньшей степени за счет облигационных выпусков (8% пассивов) и банковского кредита (около 1,5% пассивов). Показатель прогнозной ликвидности превысил 520%, что обусловлено отсутствием платежей перед крупнейшим кредитором на среднесрочном горизонте ввиду отсрочки платежей на 24 месяца после сдачи в лизинг транспортного средства. Указанная структура сделки также объясняет очень высокое покрытие процентных расходов операционными доходами – свыше 6x." 6️⃣ Долговая нагрузка: ➖ Чистый долг / EBIT LTM = 0,76 (в конце 1кв2026г – 0,39 / 2025г – 0,34) ✅ ➖ EBIT LTM = (EBIT 1п2026г + (EBIT 2025г - EBIT 1п2025г) Значение прекрасное, но ранее я указывал его выше, поскольку не учитывал при расчете EBIT отложенных налоговых обязательств на 1,112 млрд из РСБУ за 2025г. Ниже приведены значение если продолжить данную линию: ➖ Чистый долг / EBIT LTM = 1,21 (в конце 1кв2026г – 1,44 / 2025г – 1,51) ✅ 7️⃣ Процентная нагрузка: ➖ ICR (через EBIT) = 4,11 (в конце 1кв2025г – 4,44 / 2025г – 2,78) ➖ Процентная нагрузка комфортная ✅ 🕒 Погашения до конца 2026г: ЦФА эмитент не выкладывал. Думаю компания сейчас сконцентрирована на закрытии гигантской кредиторки. В облигациях же только купоны. Информации о доступных кредитных линиях отсутствует

    Открыть в MAX
    Просмотры
    140
    ER
    10,0%
    Реакции
    14