Пост канала
📉 RGBI упал ниже 112 пунктов впервые за два месяца Индекс гособлигаций Мосбиржи в понедельник, 28 сентября, опустился до 111,94 пункта (-0,26%). Ниже этой отметки он не был с 20 июля — тогда рынок с пессимизмом ждал заседания ЦБ по ставке. Тогда аналитики ждали сохранения ставки, и это давило на цены. Сейчас ситуация повторяется, но причины глубже. Что происходит с доходностями Кривая бескупонной доходности ОФЗ на 28 сентября выглядит так: 🔹 До 1 года — 12,12–13,64% 🔹 2–3 года — 14,97–15,66% 🔹 От 5 лет и выше — 16,27–16,96% То есть чем длиннее бумага, тем выше доходность. Это «перевёрнутая» кривая — рынок не верит в снижение ставки в обозримом будущем. Почему RGBI падает 🔻 Большой объём заимствований. Минфину за оставшиеся три месяца нужно привлечь 3–4 трлн рублей — столько же, сколько за предыдущие девять месяцев. Большое предложение давит на цены. 🔻 Дефицит ликвидности в банковской системе. Банкам не хватает свободных средств, чтобы активно выкупать ОФЗ. 🔻 Надежды на снижение ставки тают. Часть инвесторов покупала облигации в расчёте на скорое смягчение ДКП. Теперь они уходят с рынка. 🔻 Неопределённость с бюджетом и инфляцией. Новые бюджетные параметры и проинфляционные риски заставляют рынок закладывать сохранение ставки на текущем уровне. Прогнозы аналитиков «Риком-Траст»: до середины октября ждут дальнейшего снижения RGBI, возможно, ниже 110 пунктов. УК ПСБ: до конца года — умеренное снижение под давлением первичного предложения. Стабилизация возможна в начале 2027 года, когда потребность в заимствованиях традиционно ниже. 🧐 Что это значит для инвестора 🔸 Длинные ОФЗ под давлением. Пока ставка не начнёт снижаться, цены длинных облигаций будут оставаться низкими. Доходности в 16%+ выглядят привлекательно, но только если вы готовы держать бумаги до погашения. 🔸 Короткие ОФЗ — safer. Доходность 12–13% на срок до года — неплохая альтернатива вкладам, при этом меньше процентного риска. 🔸 Риск дальнейшего падения. Если RGBI уйдёт ниже 110, это может открыть более привлекательные точки входа. Но торопиться не стоит — рынок ещё не нашёл дно. 🔸 Для акций — нейтрально. Высокие доходности ОФЗ конкурируют с акциями за деньги инвесторов, ограничивая приток средств на фондовый рынок. Моё мнение Рынок ОФЗ сейчас в сложной фазе: бюджетные заимствования давят на цены, надежды на скорое снижение ставки не оправдались, а инфляция не сдаётся. Пока ЦБ не даст чёткого сигнала о развороте, RGBI будет оставаться под давлением. Для консервативного инвестора сейчас логично смотреть на короткие бумаги и держать порох сухим для более привлекательных уровней. #RGBI #ОФЗ #облигации #ЦБ #ставка #бюджет #инвестиции
Открыть в MAX- Просмотры
- 378
- ER
- 4,5%
- Реакции
- 17