Пост канала
💴 США впервые за 15 лет помогают Японии спасать иену. Зачем? В понедельник, 3 августа, США и Япония провели совместную валютную интервенцию для поддержки иены — впервые с 1998 года. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма подтвердила: Токио и Вашингтон действовали вместе. Объём операции пока не раскрыт, но японские СМИ оценивают его в $34–37 млрд. Иена на этом фоне укрепилась на 5,5% с 29 июля по 3 августа. ❓ Почему иена так слабеет? Главная причина — кэрри-трейд. Ставка Банка Японии — всего 1%, а доходность американских госбумаг — выше. Спекулянты занимают дёшево в иенах, переводят в доллары и покупают доходные активы. Чем больше таких операций — тем слабее иена. Спред между доходностями США и Японии вырос с 2,15 до 2,8 п.п. за время войны на Ближнем Востоке. Рынок ждёт повышения ставки ФРС, а Банк Японии пока осторожничает. 💰 Почему США помогают? Япония — крупнейший кредитор США. Ей принадлежат казначейские облигации на $1,1 трлн. Если бы Токио начал их распродавать для интервенций, это обрушило бы рынок госдолга США и ударило бы по доходностям. Поэтому министр финансов США Скотт Бессент публично призвал ФРС повысить лимит по программе FIMA — специальному инструменту, через который Япония может получать доллары под залог своих Treasuries, не продавая их. Сейчас лимит — $60 млрд в день. Бессент хочет его увеличить. ⚠️ Что дальше? Интервенции — временное решение. Системно укрепить иену могло бы повышение ставки Банком Японии, но это увеличит и без того огромные расходы на обслуживание госдолга (уже >25% бюджета). WSJ пишет: если ФРС повысит ставку в сентябре, Банку Японии придётся последовать их примеру. 📌 Что это значит для инвестора? 🔹 Слабый доллар — интервенции подразумевают продажу долларов и покупку иен. Это может ослабить доллар в краткосрочной перспективе, что позитивно для золота и сырьевых валют. 🔹 Рынок госдолга США — если Япония получит больше долларов через FIMA, она не будет продавать Treasuries. Это поддерживает цены облигаций и сдерживает рост доходностей. 🔹 Кэрри-трейд под угрозой — если Банк Японии всё же повысит ставку, спред с США сузится, и операция carry trade станет менее выгодной. Это может вызвать резкое укрепление иены и коррекцию на глобальных рынках. 🔹 Российский рынок — косвенно: слабый доллар = крепкий рубль (при прочих равных), что давит на экспортёров. Но пока влияние ограниченное. Следим за заседаниями ФРС (сентябрь) и Банка Японии — они могут стать поворотными для глобальной ликвидности. #иена #ФРС #доллар #кэрритрейд #госдолг #инвестиции
Открыть в MAX- Просмотры
- 383
- ER
- 3,1%
- Реакции
- 12