Пост канала
- фото
#TRNFP #Транснефть #дивиденды #акции 🟤 «ТРАНСНЕФТЬ» — ОСТРОВОК СТАБИЛЬНОСТИ В ШТОРМОВОМ МОРЕ Пока рынок мечется между нефтью, ставками и санкциями, «Транснефть» выглядит как тот самый спокойный сосед, который не участвует в спорах, зато всегда платит по счетам. И именно поэтому её привилегированные акции (TRNFP) многие держат как «дивидендные ОФЗ»: предсказуемо, надёжно, доходно. 👇 Что реально делает эту историю интересной прямо сейчас: 💰 Дивиденды — как по расписанию. Политика простая: не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. И компания её держит. По итогам 2026 года аналитики ждут совокупную выплату около 170 руб. на акцию — это двузначная доходность, и она держится даже на фоне повышенной налоговой нагрузки (ставка налога на прибыль для «Транснефти» — 40%). 📈 Тарифы вместо нефти. В отличие от добывающих компаний, «Транснефть» почти не зависит от цен на нефть. Её выручка растёт за счёт объёмов прокачки и ежегодной индексации тарифов. В начале 2026 года тарифы подняли на 5,1% — и это уже заложено в финансовые модели. Дальше рынок ждёт, что ФАС продолжит индексировать по формуле «инфляция минус 0,1%»: предсказуемость здесь — главный козырь. 🛠 Инфраструктура — стальная основа. Через трубы «Транснефти» идёт порядка 80% всей российской нефти. Это не просто бизнес — это инфраструктура национального масштаба. Отсюда и устойчивость: даже если отдельные маршруты корректируются, общий объём транспортировки остаётся стабильным, а значит, и денежный поток — тоже. ⚠️ Но риски есть — и их нельзя игнорировать. ▪️Налоговая нагрузка. Ставка 40% заметно «съедает» чистую прибыль, а значит, давит и на дивиденды. ▪️Операционные расходы. Зарплаты, ремонты, логистика растут быстрее тарифов — из‑за этого рентабельность EBITDA постепенно снижается. ▪️Инфраструктурные риски. Любые перебои в работе трубопроводов (в том числе из‑за внешних факторов) моментально бьют по объёмам прокачки — а это прямой удар по выручке. 🎯 Что говорят цифры. Акции торгуются с дисконтом: форвардный EV/EBITDA около 0,8x — это вдвое ниже исторических средних значений. Многие инвесторы видят в этом потенциал: если маржинальность стабилизируется, а дивиденды останутся высокими, бумага может отыграть недооценку. Целевые цены некоторых аналитиков — в диапазоне 1500–1700 руб. при текущих ~1450 руб., наша - немного амбициознее. 🤔 Главный вопрос: станет ли «Транснефть» защитным активом в период снижения ключевой ставки? Когда доходность облигаций падает, инвесторы активнее смотрят на дивидендные истории — и тут у TRNFP сильные аргументы. ❗ Это информация к размышлению, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решение принимаете вы. «Деньги к деньгам»
Открыть в MAX- Просмотры
- 446
- ER
- 13,2%
- Реакции
- 59