Пост канала
- фото
#FixPrice #FIXR #отчетность #ритейл 🟡 FIX PRICE ОТЧИТАЛСЯ ЗА II КВАРТАЛ. Выручка +6,9%, чистая прибыль +15,7%. Рост замедляется, но компания продолжает удерживать позиции в сегменте жесткого дискаунтера. Ритейлер опубликовал операционные и финансовые результаты за II квартал и первое полугодие 2026 года . Картина противоречивая: выручка растёт, но трафик падает, а прибыль восстанавливается после провального I квартала. И главная интрига — сможет ли компания повторить щедрые дивиденды в будущем. 📊 КЛЮЧЕВЫЕ ЦИФРЫ (II КВАРТАЛ 2026 ГОДА) 🔺Выручка 82,2 млрд руб. +6,9% г/г 🔺Чистая прибыль — +15,7% г/г За первое полугодие 2026 года: 🔺Выручка: 163,3 млрд руб. (+5,7% г/г) 🔺Валовая прибыль: 56,8 млрд руб. (+10,4% г/г), маржа выросла до 34,8% (+1,48 п.п.) 🔸Скорр. EBITDA: 19,9 млрд руб., маржа 12,2% 🔸Чистая прибыль: 3,9 млрд руб., маржа 2,4% 🔸Чистый долг/EBITDA (IAS 17): 0,2x 🔸Количество магазинов: 8 050+ на конец полугодия 🔍 ЧТО СТОИТ ЗА ЦИФРАМИ? II квартал показал восстановление чистой прибыли после провального I квартала. В I квартале 2026 года чистая прибыль рухнула на 89,6% до 176 млн рублей из-за резкого роста операционных расходов (в первую очередь — на персонал и аренду) и убытков от курсовых разниц . Во II квартале ситуация выправилась за счёт сезонного роста продаж и повышения валовой маржи до 34,8% . Трафик падает, средний чек растёт. LFL-продажи за полугодие выросли всего на 2,1% за счёт роста среднего чека на 5,8%, который компенсировал падение LFL-трафика на 3,5% . Это системная проблема: люди стали реже заходить, но тратят больше за один визит. Онлайн-продажи растут быстрее офлайна. За первое полугодие интернет-продажи выросли на 26%, а средний чек онлайн-заказа составил 1 166 рублей . Однако онлайн-канал пока составляет лишь небольшую долю бизнеса. Долговая нагрузка остаётся минимальной. Показатель чистого долга к EBITDA — 0,2x . Это позволяет компании сохранять гибкость в управлении капиталом, но не является гарантией высоких дивидендов в будущем. 💰 ДИВИДЕНДЫ В ФОКУСЕ В мае 2026 года состоялась разовая выплата — 0,11 рубля на акцию, что обеспечило доходность около 16,5% . Эти выплаты стали возможны за счёт направления почти 100% чистой прибыли за 2025 год. Однако, как отмечают аналитики, такой щедрой выплаты в ближайшее время не будет . Прибыль за 2025 год была высокой, но в 2026 году она сокращается на фоне стагнации выручки и роста операционных расходов. Fix Price официально заявила, что не будет распределять прибыль за 2025 год и выплачивать дивиденды . Это связано с тем, что компания использует накопленный денежный поток и низкую долговую нагрузку, но резервы для щедрых выплат исчерпаны . Аналитики АТОН понизили целевую цену по акциям Fix Price на 13% — до 0,65 рубля за акцию — на фоне сохранения негативной динамики посещаемости и давления на рентабельность . При этом компания торгуется на уровне около 8x P/E, что примерно на 10% выше медианы по сектору ритейла . 💎 МНЕНИЕ Fix Price — это классическая «дивидендная ловушка». Компания показывает умеренный рост выручки за счёт расширения сети и повышения среднего чека, но трафик падает, а чистая прибыль остаётся под давлением высоких операционных расходов. Щедрые дивиденды за 2025 год были разовым событием, и в ближайшие 12 месяцев ожидать повторения не стоит. Рынок уже заложил ухудшение: акции потеряли около 49% от исторических максимумов . При этом мультипликаторы остаются выше средних по сектору, что делает бумагу скорее переоценённой, чем недооценённой. «Деньги к деньгам»
Открыть в MAX- Просмотры
- 414
- ER
- 7,2%
- Реакции
- 30