Пост канала
Ключевая ставка и курс рубля: чего ждать от национальной валюты в ближайший месяц Банк России снизил ключевую ставку с минимальным шагом. Поговорили в эфире телеканала РБК о том, где проходит граница между плавным ослаблением рубля и инфляционным шоком. Директор Центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин: Рынок заждался ослабления национальной валюты — для пополнения бюджета это сейчас ключевой фактор: нефтегазовые доходы в первом полугодии заметно просели, как и экспортная рента в целом. При этом важно, чтобы ослабление не стало шоком. Осторожность Банка России — снижение ставки минимальным шагом в 0,25 п.п. — как раз и не позволяет таким шокам случаться. Даже после последнего решения рубль не ослаб сильнее июльских максимумов: пара рубль–юань сейчас около 11,56, тогда как максимум был 11,62. Шока не произошло. Есть ряд фундаментальных факторов в пользу постепенного ослабления рубля — прежде всего накопленная инфляция в России выше, чем в долларовой зоне или еврозоне. Но важно, чтобы этот процесс был плавным и не разгонял инфляцию дополнительно. Если рубль уйдет к 90 уже в августе — это триггер для Банка России: ослабление больше чем на 10% за месяц создаст предпосылки для роста инфляционных ожиданий, а это главный ориентир для регулятора. Если же сползание будет постепенным — условно, 80 в августе, 82 в сентябре — и к концу года мы придем к 85–87 вместе со снижающейся ставкой, без дополнительных шоков, то разворачивать денежно-кредитную политику Банку России не придется. Подписаться на ЦСР в ТГ / МАКС / VK
Открыть в MAX- Просмотры
- 403
- ER
- 1,0%
- Реакции
- 4