Пост канала
- фото
Шорты по облигациям на экстремуме. Повышение ставки ФРС может вызвать резкое ралли 📈Обычно всё происходит просто: ФРС повышает ставку → облигации падают → доходности растут. Но сегодня может произойти ровно обратное. 📈Доходность 10-летних Treasuries уже поднялась до 5% — максимума с 2007 г. Нефть выше $100 и новые инфляционные риски заставили рынок резко пересмотреть ожидания по ФРС. ✅Повышение ставки на 25 б.п. уже практически заложено в цены. ✍️Если ФРС ничего не сделает, рынок может решить, что регулятор теряет контроль над инфляцией. Тогда инвесторы потребуют ещё большую премию за инфляционные риски — и доходности длинных облигаций пойдут выше. ✍️То есть немного повысить ставку сейчас — возможно, лучший способ не дать 10-леткам улететь ещё выше. Кривая уже это показывает: с 9 по 14 сентября доходность 2-летних Treasuries выросла на 22 б.п., а 10-летних — только на 14 б.п. 2s10s спред сузился с 40 до 32 б.п. ✔️Позиционирование - самое интересное. По данным Deutsche Bank, шорты по облигациям находятся на экстремальном уровне. Поэтому сюрпризом может стать уже не повышение ставки. Сюрпризом может стать реакция рынка. Если доходности начнут снижаться, шортистам придётся закрывать позиции. А вслед за ними могут включиться CTA и другие алгоритмические стратегии. ▪️Иными словами, рынок настолько перепродан и настолько перегружен шортами, что первое повышение ставки может парадоксальным образом стать поводом для мощного краткосрочного ралли. Верным курсом ТГ | MAX
Открыть в MAX- Просмотры
- 850
- ER
- 2,7%
- Реакции
- 23