Пост канала
- фото
🇺🇸🇨🇳 США и Китай: разрыв доходностей облигаций приближается к рекорду Новая распродажа казначейских облигаций США вернула разницу доходностей 10-летних гособлигаций США и Китая почти к историческому максимуму, усиливая риск оттока капитала из азиатской страны. 📊Доходность 10-летних казначейских облигаций США в азиатские торги среды достигала 4,81% — максимум почти за три года. Китайская 10-летняя доходность оставалась около 1,69% Спред между ними расширился до 312 б.п., что близко к рекорду ~315 б.п., зафиксированному в начале 2025 года (данные Bloomberg с 2002 года). ▪️ФРС находится под давлением с целью повышения ставок для борьбы с устойчивой инфляцией, тогда как Народный банк Китая удерживает стоимость заимствований низкой для поддержки восстановления экономики. ▪️В результате кривая доходностей США смещается вверх, а китайская кривая остаётся относительно плоской и низкой, что снижает привлекательность китайских облигаций для иностранных частных инвесторов. Риск оттока капитала и факторы смягчения Теоретически широкий разрыв ставок снижает привлекательность китайских активов и повышает угрозу бегства капитала. Однако ряд аналитиков указывает на «буферы», которые смягчают реальные последствия: Экспорт остаётся сильным, компании активнее конвертируют валютную выручку в юани. ▪️Управление движением капитала ограничивает беспорядочный отток средств. 🔻Доля иностранных инвесторов в китайских гособлигациях снизилась примерно до 4,6%, поэтому потенциальный выход иностранцев оказывает меньшее прямое влияние на рынок. Рынок пандовых облигаций как дополнительный магнит Верным курсом ТГ | MAX
Открыть в MAX- Просмотры
- 832
- ER
- 1,9%
- Реакции
- 16