Пост канала
- фото
CDS Broadcom улетают в небо на фоне попыток привлечь до 100 миллиардов долларов в рамках масштабной сделки по погашению внебалансового долга Неудвитетльно, что акции выглядят так слабо,.. как и у Oracle ▪️Broadcom готовит сделку по финансированию AI-инфраструктуры объемом более $60 млрд, а с учетом дополнительного транша общий размер может достичь $100 млрд. Если сделка состоится в заявленном масштабе, она станет крупнейшей SPV-сделкой такого типа. ✍️Механизм показателен. Долг будет выпускаться через специальную структуру (SPV), поэтому значительная его часть напрямую не попадет на балансы компаний. Broadcom при этом планирует гарантировать часть старшего обеспеченного долга. ✍️Финансированием, по сообщениям, могут заниматься Blackstone и Apollo. Полученные деньги пойдут на создание вычислительной инфраструктуры для компаний вроде Anthropic — покупку чипов, серверов и другого оборудования. ✔️И это далеко не единичный случай. AI-бум требует колоссальных инвестиций, причем все большая их часть финансируется заемными средствами. По оценкам, до 2030 г. компаниям еще предстоит потратить порядка $6–8 трлн на AI-инфраструктуру. ▪️Проблема в том, что этот поток корпоративного долга начинает конкурировать с американскими Treasuries за капитал. Чем больше частный сектор занимает, тем выше давление на доходности госдолга. А высокие доходности, в свою очередь, повышают стоимость финансирования всей экономики. ⚠️Еще один тревожный сигнал — CDS Broadcom резко выросли. CDS фактически отражают стоимость страховки от дефолта: рост котировок означает, что рынок становится более осторожным в отношении кредитного риска компании. Похожая динамика наблюдается и у других крупных участников AI-инфраструктуры. ❗️Получается парадокс, AI-компании демонстрируют огромный инвестиционный спрос, но все большая часть этого спроса обеспечивается не собственным денежным потоком, а долгом. ▪️Пока рынок акций способен игнорировать этот риск, он может выглядеть как обычный инвестиционный бум. Но рынок облигаций уже начинает задавать другой вопрос: сколько еще долга готов переварить финансовый рынок, прежде чем стоимость финансирования начнет тормозить сам AI-бум? ❗️Именно поэтому сейчас все интереснее смотреть не только на котировки Nvidia, Broadcom и других AI-компаний, но и на их CDS, кредитные спреды и стоимость привлечения капитала. Верным курсом ТГ | MAX
Открыть в MAX- Просмотры
- 825
- ER
- 1,5%
- Реакции
- 12