Доля и риск

Смартлаб: выступления эмитентов Сегодня я публиковал основные тезисы с сессий эмитентов на конференции Смартлаба. Возможности для роста есть у каждого. А вот путь от увеличения бизнеса до денег на брокерском счёте везде разный. Кратная навигация: 🍏 Лента сохраняет цель по выручке на 2028 год: 2,2 трлн рублей. Но приобретения пока не только добавляют продажи, но и давят на рентабельность. Особенно непросто идёт восстановление «Дома Лента». Деньги нужны на развитие, интеграцию и долг, поэтому дивиденды остаются маловероятными. Масштаб бизнеса увеличивается быстрее, чем отдача для акционера.…

🏦 Идем дальше. "Совкомбанк" вышел на стабильные >10 млрд рублей чистой прибыли в месяц. За три квартала уже заработали 97 млрд рублей по РПБУ. Результат по МСФО будет несколько отличаться, но все равно должен быть сильным. "Совкомбанк", как и обещало его руководство, остановил рост кредитного портфеля. С мая он находится на уровне в 2,6 трлн рублей (напомню, по РПБУ). Высвобождаемые ресурсы направляются в капитал и на buyback. Напомню, СКБ увеличил объем программы выкупа акций с 2 млрд до 3 млрд рублей в квартал. Капитал же достиг 490 млрд рублей. По итогам октября должен перевалить за пол…

🚀️️️️ Жду вас на эфире: «Рынок после решения ЦБ: какие активы мы покупаем, а от каких уже избавились заранее?» 🤍 ПОДКЛЮЧИТСЯ К ЭФИРУ

Основные банки-кредиторы девелопера «Самолёт» достигли договоренности о комплексной программе выхода компании из текущего положения. Для её финализации потребуется ещё время, однако Сбер не видит существенного риска по резервам в IV квартале со стороны этого клиента, заявил зампред правления, финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов. «Там сейчас идёт процесс реализации комплексной программы по выходу из текущей ситуации. Она ведётся между несколькими ключевыми банками, которые финансировали данного клиента и его проекты. Я могу ответить так: в целом мы не видим какого-то большого риска, чт…

🏠 Основные банки-кредиторы девелопера «Самолёт» достигли договоренности о комплексной программе выхода компании из текущего положения. Для её финализации потребуется ещё время, однако Сбер не видит существенного риска по резервам в IV квартале со стороны этого клиента, заявил зампред правления, финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов. «Там сейчас идёт процесс реализации комплексной программы по выходу из текущей ситуации. Она ведётся между несколькими ключевыми банками, которые финансировали данного клиента и его проекты. Я могу ответить так: в целом мы не видим какого-то большого риска…

📱 Яндекс растёт. Почему компания отозвала прогноз Яндекс опубликовал результаты за III квартал. Выручка и прибыль выросли год к году, но октябрьские атаки на дата-центры в этот отчёт ещё не вошли. 🔺Выручка: 410,6 млрд рублей (+6,3% кв/кв, +12% г/г) 🔺Скорр. EBITDA: 87,8 млрд рублей (–1,2% кв/кв, +12% г/г) 🔺Рентабельность скорр. EBITDA: 21,4% (–1,6 п. п. кв/кв, +0,1 п. п. г/г) 🔺Чистая прибыль: 42,5 млрд рублей (–34,1% кв/кв, +23% г/г) 🔺Скорр. чистая прибыль: 45,9 млрд рублей (–3,6% кв/кв, +2% г/г) Снижение чистой прибыли к предыдущему кварталу требует пояснения. Во II квартале Яндекс пр…

Сегодня вечером еще забежал на эфир РБК, дал свой комментарий по ситуации с МГКЛ. https://youtu.be/EuddOpOKNqY https://vkvideo.ru/video-210986399_456246217 Мы с клиентами обходим такие облигации стороной и проверяем каждую облигацию по 5 критериям перед выбором: 1. Рейтинг от ААА до А- 2. Размер компании более 4 млрд. по годовой выручке (тк, 90% дефолтов сосредоточено именно в малом бизнесе) 3. Доля собственного капитала более 30% (ниже может быть только у банков и финансовых компаний, но там вообще другие критерия отбора применяются). 4. Рентабельность собственного капитала (в целом у…

🔥 Михельсон: газ не закончится, но дешёвого станет меньше Глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон ожидает увеличения мирового спроса на газ с 4,3 трлн до 5,5 трлн кубометров в год к 2050 году. Прибавка составляет почти 28%. Обеспечить такое потребление будет сложнее из-за сокращения доступных запасов дешёвого газа. Дополнительный спрос может обеспечить развитие искусственного интеллекта. Дата-центрам требуется бесперебойное электроснабжение. Михельсон допускает, что продолжение масштабных инвестиций в ИИ усилит потребность в газе. Для НОВАТЭКа особенно важна динамика СПГ. Мировое потребление газа…

🚗 КАМАЗ сокращает убытки, но дорогой долг мешает восстановлению Результаты ПАО «КАМАЗ» по РСБУ за январь–сентябрь 2026 года: 🔺Выручка: 214,23 млрд рублей (+5,5% г/г) 🔺Валовая прибыль: 12,02 млрд рублей (+125% г/г) 🔺Убыток от продаж: 3,69 млрд рублей (годом ранее – убыток в 11,89 млрд) 🔺Чистый убыток: 18,90 млрд рублей (годом ранее – убыток в 29,10 млрд) Выручка растёт быстрее себестоимости. Это связано с повышением эффективности и развитием поколения К5. Доля КАМАЗа по регистрациям грузовиков полной массой свыше 14 тонн достигла 37%. Продвижение нового модельного ряда происходит на фон…

Сегодня состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Большинство представителей экспертного сообщества (к счастью, не все) выясняет, будет 14% или всё-таки 13,75%. Одни обнаружили снижение инфляционных ожиданий. Другие напоминают о тарифах ЖКХ. Третьи готовятся искать скрытый смысл в запятых пресс-релиза. Для рынка всё это, безусловно, имеет значение. Сам не могу игнорировать ни решение по ставке, ни сигнал ЦБ. От них зависят и мои инвестиционные решения. Но ведь это не главное. И когда почти вся экспертная дискуссия замыкается исключительно на этих вопросах, становится печально. Насколько же о…